融资租赁同银行借款效果对比
作者：裘企阳
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融资租赁同银行借款效果对比 |
作者：裘企阳 |
企业通过外部融资取得固定资产（设备）时，利用银行贷款和利用融资租赁是两种常见的方法。一般认为，同银行贷款相比，融资租赁对企业而言的成本较高。这是因为，租赁利率通常高于银行贷款利率，而且，融资性租赁公司还会要在期初收取一定的手续费。然而，有一个因素值得注意，那就是，在利用融资租赁的情况下，承租人企业可以享受加速折旧的优惠。因为，财政部、国家税务总局1996年4月7日以财工字「1996」41号文发布的《关于促进企业技术进步有关财务税收问题的通知》第四条第3款规定，“企业技术改造采取融资租赁方式租入的机器设备，折旧年限可按租赁期限和国家规定的折旧年限孰短的原则确定，但最短折旧年限不短于三年。”而利用银行贷款自行购置设备，就不能享受该优惠待遇。
下面我们来作一对比分析。
假设，某设备，价值1,200,000,000，法定折旧年限是15年，则在利用银行贷款自行购置并以直线法折旧时，年折旧率是6.6667%，各年的折旧费用是76,000,000，15年累计折旧是1,140,000,000，另有残值60,000,000（是原值的5%）。（详见表A。）
现在，若以融资租赁方式租入，
1） 若租赁期限是5年，则折旧年限也是5年，以直线法折旧时年折旧率是20%，各年的折旧费用是228,000,000， 5年累计折旧也是1,140,000,000，另有残值60,000,000（是原值的5%）。（详见表B1。）
2） 若租赁期限是8年，则折旧年限也是8年，以直线法折旧时年折旧率是12.5%，各年的折旧费用是142,500,000， 8年累计折旧也是1,140,000,000，另有残值60,000,000（是原值的5%）。（详见表B2。）
按法定年限折旧时，5年的累计折旧是380,000,000，以5年期融资租赁合同租入设备时，5年的累计折旧是1,140,000,000。相比之下，折旧费用加大760,000,000。折旧费用的加大，就是企业所得税税基的等额减少。由于企业所得税的税率是33%，因此，在5年内减少的所得税是250,800,000。（详见表C1。）
按法定年限折旧时，8年的累计折旧是608,000,000，以8年期融资租赁合同租入设备时，8年的累计折旧也是1,140,000,000。相比之下，折旧费用加大532,000,000。因此，在8年内减少的所得税是175,560,000。（详见表C2。）
现在假设，借款期和租赁期都是5年，都是每月末还一次等额本息或等额租金。又假设借款年利率是5.76%，租赁年利率是7.76%。另外，租赁公司在期初还按设备价值的1,5%收取一次性的租赁手续费18,000,000。这样的话，各期租金是24,194,074.81，各年租金是290,328,897.70，租金总额是1,451,644,488.52，加上租赁手续费18,000,000，合计是1,469,644,488.52。而如果利用银行贷款，则各期本息是23,065,681.61，各年本息金是276,788,179.32，本息总额是1,383,940,896.60。同银行借款比，利用融资租赁，企业要多承担85,703,591.92。但是，如表C1所示，利用融资租赁可以使得企业节税250,800,000，因此，归根结蒂，利用融资租赁可以使得企业比利用银行贷款多得165,096,408.08的好处。（详见表D1。）
现在假设，借款期和租赁期仍是5年，但是每半年末还一次等额本息或等额租金。借款年利率仍是5.76%，租赁年利率仍是7.76%。另外，租赁公司在期初仍还按设备价值的1,5%收取一次性的租赁手续费18,000,000。这样的话，各期租金是147,066,644.56，各年租金是294,133,289.11，租金总额是1,470,666,445.57，加上租赁手续费18,000,000，合计是1,488,666,445.57。而如果利用银行贷款，则各期本息是139,816,446.86，各年本息是279,632,893.72，本息总额是1,398,164,468.60。同银行贷款比，利用融资租赁企业要多承担90,501,976.97。但是，如表C1所示，利用融资租赁可以使得企业节税250,800,000，因此，归根结蒂，利用融资租赁可以使得企业比利用银行贷款多得160,298,023.03的好处。（详见表D2。）
现在假设，借款期和租赁期是8年，每月末还一次等额本息或等额租金。借款年利率仍是5.76%，租赁年利率仍是7.76%。另外，租赁公司在期初仍还按设备价值的1.5%收取一次性的租赁手续费18,000,000。这样的话，各期租金是16,818,000.74，各年租金是201,816,008.92，租金总额是1,614,528,071.38，加上租赁手续费18,000,000，合计是1,632,528,071.38。而如果利用银行借款，则各期本息是15,629,857.64，各年本息是187,558,291.68，本息总额是1,500,466,333.44。同银行贷款比，利用融资租赁企业要多承担132,061,737.94。但是，如表C2所示，利用融资租赁可以使得企业节税175,560,000，因此，归根结蒂，利用融资租赁可以使得企业比利用银行贷款多得43,498,262.06的好处。（详见表D3。）
现在假设，借款期和租赁期是8年，但是每半年末还一次等额本息或等额租金。借款年利率仍是5.76%，租赁年利率仍是7.76%。另外，租赁公司在期初仍还按设备价值的1.5%收取一次性的租赁手续费18,000,000。这样的话，各期租金是102,074,436.48，各年租金是204,148,872.95，租金总额是1,633,190,983.60，加上租赁手续费18,000,000，合计是1,651,190,983.60。而如果利用银行借款，则各期本息是94,658,763.92，各年本息是189,317,527.84，本息总额是1,514,540,222.72。同银行贷款比，利用融资租赁企业要多承担136,650,760.88。但是，如表C2所示，利用融资租赁可以使得企业节税175,560,000，因此，归根结蒂，利用融资租赁可以使得企业比利用银行贷款多得38,909,239.12的好处。（详见表D4。）
综上所述可见，如果某企业注重的不是其财务报表的表面收益水平，而是希望能够实际上减少其所得税的税负，则利用融资租赁多半会是较之银行贷款更为有利的。
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表A 按法定年限以直线法折旧表
租赁物入帐价值1,200,000,000，折旧期15年，残值5%, |
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年序 |
期初账面价值 |
折旧率 |
折旧额 |
累计折旧额 |
期末账面价值 |
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1 |
1,200,000,000.00
|
6.6667% |
76,000,000.00 |
76,000,000.00 |
1,124,000,000.00
|
|
|
2 |
1,124,000,000.00 |
6.6667% |
76,000,000.00 |
152,000,000.00 |
1,048,000,000.00
|
|
|
3 |
1,048,000,000.00 |
6.6667% |
76,000,000.00 |
228,000,000.00 |
972,000,000.00 |
|
|
4 |
972,000,000.00 |
6.6667% |
76,000,000.00 |
304,000,000.00 |
896,000,000.00 |
|
|
5 |
896,000,000.00 |
6.6667% |
76,000,000.00 |
380,000,000.00 |
820,000,000.00 |
|
|
6 |
820,000,000.00 |
6.6667% |
76,000,000.00 |
456,000,000.00 |
744,000,000.00 |
|
|
7 |
744,000,000.00 |
6.6667% |
76,000,000.00 |
532,000,000.00 |
668,000,000.00 |
|
|
8 |
668,000,000.00 |
6.6667% |
76,000,000.00 |
608,000,000.00 |
592,000,000.00 |
|
|
9 |
592,000,000.00 |
6.6667% |
76,000,000.00 |
684,000,000.00 |
516,000,000.00 |
|
|
10 |
516,000,000.00 |
6.6667% |
76,000,000.00 |
760,000,000.00 |
440,000,000.00 |
|
|
11 |
440,000,000.00 |
6.6667% |
76,000,000.00 |
836,000,000.00 |
364,000,000.00 |
|
|
12 |
364,000,000.00 |
6.6667% |
76,000,000.00 |
912,000,000.00 |
288,000,000.00 |
|
|
13 |
288,000,000.00 |
6.6667% |
76,000,000.00 |
988,000,000.00 |
212,000,000.00 |
|
|
14 |
212,000,000.00 |
6.6667% |
76,000,000.00 |
1,064,000,000.00 |
136,000,000.00 |
|
|
15 |
136,000,000.00 |
6.6667% |
76,000,000.00 |
1,140,000,000.00 |
60,000,000.00 |
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表B1 按直线法加速折旧表 租赁物入帐价值1,200,000,000，折旧期5年，残值5%, |
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年序 |
期初账面价值 |
折旧率 |
折旧额 |
累计折旧额 |
期末账面价值 |
|
|
1 |
1,200,000,000.00 |
20% |
228,000,000.00
|
228,000,000.00
|
972,000,000.00
|
|
|
2 |
972,000,000.00 |
20% |
228,000,000.00
|
456,000,000.00
|
744,000,000.00
|
|
|
3 |
744,000,000.00 |
20% |
228,000,000.00
|
684,000,000.00
|
516,000,000.00
|
|
|
4 |
516,000,000.00 |
20% |
228,000,000.00
|
912,000,000.00
|
288,000,000.00
|
|
|
5 |
288,000,000.00 |
20% |
228,000,000.00
|
1,140,000,000.00
|
60,000,000.00
|
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表B2 按直线法加速折旧表
租赁物入帐价值1,200,000,000，折旧期8年，残值5%, |
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年序 |
期初账面价值 |
折旧率 |
折旧额 |
累计折旧额 |
期末账面价值 |
|
|
1 |
1,200,000,000.00
|
12.5000% |
142,500,000.00
|
142,500,000.00
|
1,057,500,000.00
|
|
|
2 |
1,057,500,000.00
|
12.5000% |
142,500,000.00
|
285,000,000.00
|
915,000,000.00
|
|
|
3 |
915,000,000.00
|
12.5000% |
142,500,000.00
|
427,500,000.00
|
772,500,000.00
|
|
|
4 |
772,500,000.00
|
12.5000% |
142,500,000.00
|
570,000,000.00
|
630,000,000.00
|
|
|
5 |
630,000,000.00
|
12.5000% |
142,500,000.00
|
712,500,000.00
|
487,500,000.00
|
|
|
6 |
487,500,000.00
|
12.5000% |
142,500,000.00
|
855,000,000.00
|
345,000,000.00
|
|
|
7 |
345,000,000.00
|
12.5000% |
142,500,000.00
|
997,500,000.00
|
202,500,000.00
|
|
|
8 |
202,500,000.00
|
12.5000% |
<|||