小猫学艺             ——论融资租赁业的浮躁现象

作者：沙泉

    小时侯看过一个木偶剧《小猫学艺》讲的是猫妈妈教小猫学捉老鼠的故事。有一天猫妈妈看小猫逐渐长大，准备教他学捉老鼠的技巧。当猫妈妈谈到老鼠时小猫问老鼠长的什么样子。猫妈妈说：老鼠长着胡须和一条长长的尾巴……，话没说完小猫马上说：知道了，知道了，于是把一头蒜给搬来说捉到了老鼠。猫妈妈说这不是老鼠，老鼠还长着四条腿……，话依然没有说完，小猫又跑去把板凳给搬来说：捉到了，捉到了……。该故事告诉人们在学习过程中，一定要专心听讲，认真思考，学真本事还要靠科学实践。由此想到中国的融资租赁业从国外引进租赁技术后走样的思考。

    融资租赁是金融和贸易结合的产物，也是知识密集型和资金密集型的产业。属于知识经济，服务贸易。虽然简单的几句话概括了融资租赁的本质，但我们的有些租赁企业在学习过程中看到“融资”两字眼睛发亮，联想到租赁是金融业务，瞬间把自己想象为一个金融家了。融资租赁虽然有金融的成分，主要模仿的是贷款功能，和真正的贷款有很大的区别。它实际上是以融物的方式达到承租企业融资的目的，只不过在租金计算的方式上和贷款一样，在操作模式上有很大的区别。他们只考虑到放款（实际上是投放物件），没有考虑到物权和资金来源，因此当他们唯一的资金渠道——银行贷款被切断后，就不知道该怎样去做了。

    当你想帮助租赁公司把他们的资产销售出去的时候，你会发现，尽管项目本身没有出现问题，但要把它销售出去的时候你才知道，这些“优质”资产存在着严重的瑕疵，资本市场根本就接受不了这些变相贷款的合同。如果你真把融资租赁当作金融产品的话，你就要考虑到租赁项目的安全性、收益性和流动性。这三方缺一不可。我们做项目时大都把自己当作有源源不断资金来源的出资人，在做合同时从来没有考虑资金的退出渠道，因此有些租赁公司现在强调没有资金来源就不足为奇了，他们以为挂上“金融”的招牌资金就会源源不断地进来的梦想最终是要破灭的。

    如果非要给融资租赁按上“金融”的光环，它实质上是一种金融中介服务。因为具有对物权的掌控，在操作过程中自己要投入一些资金，所以不是空手套白狼的服务机构。如果把自己当作替别人放款的单位，那么依照现在的环境和对融资租赁的认识，企业就是死路一条。不管哪类融资租赁公司，他们的经营主要靠四个部门来支持：项目开发、资产管理、资产退出、物权退出。势力雄厚的公司这些部门都是自己操作，势力不够的租赁公司都是把这些业务外包出去（市场上必须有这种细分化的服务）。租赁公司实际上承担了结构设计和风险审核与控制的角色。

    因此在市场化成熟的国家，融资租赁谁都可以经营，租赁公司的资本金配置完全凭市场的要求：如果你策划能力强，风险控制有效，需要介入的资金就少，反之就多。资本金主要用来项目攻关（以小资金搏大资金，你要不出资金，项目说的再好也没有人愿意与你合作）。在中国把融资租赁公司当作银行放款业务看待，当作有存款业务监管（尽管没有吸收存款的功能）。说是用资本金做业务，可大都是虚假入资在操作时并没有资金。结果是目前融资租赁机构虽然不多，但依然是绝大部分企业开展不了租赁业务，给人的感觉是：融资租赁说的比做的好。

    市场是严酷的，也是公平的。当前融资租赁公司又一次面临大改组，大换血。“城里面的人想出去（因为发现在里面圈不到钱），城外面的人想进来（因为以为进去还能圈到钱）”。我希望这次行业换血时新的租赁公司要根据新的市场环境，树立正确的理念，准备好资金，储备好人才，按照市场规律，脚踏实地的工作，租赁业还是有一个光明的前途。围城现象只有战乱时期才会出现，融资租赁业目前处于混乱时期，谁的观念正确，谁就能在这个行业中出于领先地位。我们只有用自己的业绩，才能平叛这次动乱，在此之前任何监管部门的努力和外部力量都不可扭转现在的败局。

    最近几期培训就深有感触。当企业听到租赁的好处时，谁都想进来，他们说离租赁越来越近了。当了解到租赁业务的操作时又觉得离租赁还很远。希望前事不忘后事之师，不要以为在网上看几篇文章，做几个没有出问题的项目就以为是租赁行家了。如果没有科学的结构，细节的保障，严密的管理和丰富的知识，没有建立有效的资金和物权退出体系，融资租赁不是谁都可以玩的产业。