评论员文章 | 刘正平：融资租赁行业浅析：告别“类信贷”套利，迈向“设备租赁”时代

监管重塑、科技赋能与产业深耕，正推动行业从规模扩张转向高质量发展。

一、行业现状：从“野蛮生长”到“存量洗牌”

融资租赁行业已彻底告别了依靠牌照红利和通道业务“躺赢”的时代，进入深度分化与结构调整期。

规模与数量“双降”：截至2025年6月，全国融资租赁公司数量已从2020年的峰值（约1.2万家）降至7020家，其中金融租赁公司（金租）约70家，商业租赁公司（商租）约6950家，融资租赁公司2025年共清退4351家。据不完全统计，截止2025年有投放业务的融资租赁公司实际数量约在800余家，行业经历了残酷的“出清”，空壳、失联机构被批量注销。

头部效应加剧：资产规模向头部金租公司集中。2025年数据显示，头部金租公司资产规模保持增长，净利润稳定，而缺乏产业背景的中小商租面临严峻的生存压力。

二、监管定调：回归“融物”本源，租赁物成为核心

2026年1月1日起施行的《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》（金规〔2025〕25号）为行业划定了清晰的“红线”与“航道”。

1、严禁“空转”与“类信贷”：监管明确要求金租公司年度新增直租业务占比原则上不低于50%，并严禁将道路、管网等构筑物作为租赁物，切断了通过虚构租赁物做“类信贷”业务的路径。

2、全流程穿透管理：新规强调对租赁物真实性、估值及流转的全流程管理，要求建立以租赁物为核心的风险管理体系，尽职调查必须穿透至底层资产。

三、转型路径：四大战略赛道与数字化赋能

在监管驱动与市场需求的双重作用下，行业转型方向聚焦于实体产业与科技应用。

1、绿色租赁（双碳战略）

这是当前最明确的增长极。融资租赁“融资+融物”的特性与光伏、风电、储能等绿色产业的重资产、长周期需求高度契合。头部金租公司的绿色租赁资产余额已突破万亿，并持续增长。

2、高端装备与产业升级

围绕“大规模设备更新”政策，工业机器人、半导体设备、AI服务器等高端制造装备成为新的租赁标的。厂商租赁模式（与设备制造商深度绑定）成为切入细分领域的有效路径。

3、普惠小微租赁

利用数字化手段解决小微企业的信用评估难题。通过接入税务、发票、物流等替代数据，构建自动化审批模型，降低对传统抵押物的依赖，服务实体经济末梢。

4、数字化与AI风控（关键支撑）

构建大数据风控体系，从“人审”转向“机审”，提升审批效率，完善审核准确性：

风险定价：利用AI模型对租赁物（如二手车、二手设备）进行精准残值预测。

反欺诈：应用知识图谱技术识别关联交易和团伙欺诈。

IoT监控：通过车载T-BOX、设备传感器实时监控资产状态，实现动态风险预警。

四、机遇与挑战

科技赋能优势：充分应用金融科技，为租赁公司提供成熟的AI风控与区块链（资产上链）解决方案，助力实现资产穿透管理。

产业结合点：依托长三角，珠三角、环渤海湾区域强大的新能源（光伏、储能）与智能制造产业集群，本地租赁公司可深耕厂商租赁模式，利用产业数据构建更精准的风控模型。

合规挑战：需密切关注各地方金融监管局对商租公司的监管细则，特别是在压降城投平台业务、提高直租占比方面的具体考核要求。

五、未来展望与风险提示

前景判断：行业整体进入中低速增长期，但对于具备产业背景、科技能力、专业化团队的机构，仍是战略机遇期。未来的赢家将是那些能真正管理“设备资产”而非仅仅管理“资金”的专业玩家。

风险提示：

1、合规风险：租赁物不实、直租占比不达标将面临严厉处罚。

2、资产风险：在经济下行周期，设备残值波动加剧，对估值模型提出更高要求。

3、竞争风险：银行凭借低资金成本下沉抢夺优质设备融资客户，租赁公司需靠专业服务与效率突围。

参考文献：

1.国家金融监督管理总局.《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》. 2025.

2.联合资信.《融资租赁公司业务转型研究》. 2025.

3.中央财经大学绿色金融国际研究院.《我国绿色融资租赁发展情况梳理》. 2023.

作者系：现代租赁网评论员