2026年5月国家金管局办公厅发布的《关于做好2026年小微企业金融服务工作的通知》，是对前期小微企业普惠贷款工作的全面总结基础上的国家政策调整。我们分析认为，新的政策背景给小微企业融资租赁带来新的机遇，需要普惠融资租赁好好把握发展机会，做强做大小微融资租赁。

一、银行腾出小微企业资金需求的新空间

以银行业为主的持牌金融机构在小微企业金融服务上的新原则是“稳投放、优结构、提质量、可持续”，简而言之，就是控数量、保质量。就是由过去追求量的扩张（比如要求小微贷款增长速度不低于总的贷款增速）转到重视小微贷款质量。落实到贷款运作上，据报道，不少金融机构由忙投放转到增加抵质押物。也就是说，过去那种只要符合小微普惠条件门槛的，银行为考核达标就放开投放，充分满足的状况在新的政策下一去不复返了，今后小微贷款仍然要风控，要缓释风险。

客观地说，小微贷款的门槛提高了，原来可以在银行得到贷款的一部分客户，因缺乏抵质押物等条件，未来从银行贷不到款啦。腾出来的市场和其他新增的部分资金需要，可以由小微普惠融资租赁来满足。

二、“为企业准确画像”，小型或专业化经营的融资租赁公司有优势

银行小微贷款质量不高，很重要的一点在于萝卜快了不洗泥，即没能充分评估、分析小微企业的承贷能力和还款能力。对于区域性展业的小型融资租赁或以小微为方向的专业化经营的融资租赁机构，可以更深入更细致做好尽调，灵活且更精准评估租赁的可能性。

比如，对小微民营企业的收入，第一看报表；第二看纳税报告；第三看个人银行卡、微信支付宝的收入流水，进行销售收入的全面合并考察；第四更要看水电气（付款单），员工工资及社保缴纳数，原料与产品进出库单和与物流方的结算单等实物量等；第五上述指标还要与正常年景或月度的比对，复核其收入的可靠度与稳定性和可持续性。以避免销售百万贷款几百万的“大水漫灌”，又要避免因收入没核实全面而“吃不饱”的现象。

对于私营、家族企业，要求实控人连带担保，且一些企业以门槛更低的老板个人（消费）信贷再借给公司周转，因此我们一般要求将家庭资产负债与公司“并表”合并计算（公与私）总的资产负债率。加之小微企业应收应付款较大，因此我们对负债率的门槛要求低于规模企业。比如，制造类企业负债率不超过70%，（物流、软件）服务类、贸易类企业不超过80%。

我们更看重每月净现金流量对当月所有债务的还款额的覆盖倍数，通常需要在3倍以上为（参见罗晓春、胡晓《关于小微、普惠融资租赁业务风险管控的关注点》）。

三、风险缓释主要依靠租赁物

小微、普惠融资租赁的租赁标的物必须严格坚持标准：独立、耐用、可移动、基本能保值、二手市场成熟、可变现的且能带来现金流的设备类固定资产（可以包括软件）及奶牛、生猪等生产性生物质资产等。即主要靠租赁物来缓释经营风险，以解决小微企业抵质押不足的问题。如果租赁物不能缓释风险，就成了信用租赁，一旦出险，债权人没有任何抓手，难以控制不良率。

同时，由于靠租赁物缓释风险，融资租赁公司须保持较高的租赁物检查密度，一旦出险，及时果断取回和处置，变得特别重要。我们长期的经验是任何的迟疑犹豫，都是致命的，一次质量资产管理部门务必做好前期功课以防患于未然。

四、合理控制租赁期限和还租节奏

小微普惠租赁的租赁期，一般在1-2年而不是与设备的使用期简单挂钩。

而还租节奏在尊重客户经营现金流的大前提下，通常是按月还款。

总之保证快速退出是合理又必要的。对于正常经营的小微客户而言，他也可以早还款少付息。无债一身轻的观念，仍然为一大部分小业主接受。对于需要再次融资的客户，我们可以一边退出，又一边作新的租赁，二者并不矛盾。这种多笔业务，密集归还的结构，更有利于债权人发现客户的经营问题，及早暴露问题，以便双方合理调整，比银行更容易及时规避风险的集中爆发。多笔租赁，也可分散客户每次还租压力，且将还租来源更多建立在租赁本身带来的现金流上。

五、专业化经营领域和厂商租赁、产业链融资是重点

小微普惠租赁的市场广大，究竟怎样入手是困惑融资租赁公司的根本问题。我们从几十年的经营经验看，最合适的进入路径是：

第一、公司专业化经营领域的小微客户。也就是公司专业化经营领域中，客户层次的逐渐下沉，由大到小，直至小微普惠客户。虽然不同规模客户的经营运作规律有差别，但同为一个经营领域，大小客户之间有更多共性。更为重要的是，一旦小微客户经营出险，大客户还可并购，让融资租赁转移、消化不良资产更加容易。因此，我们主张融资租赁公司的专业化经营，是大小客户并存的格局。

第二、厂商租赁，由设备生产经营厂商按与融资租赁公司共同商量的客户标准寻找租赁客户，首先解决设备的真实用户购置设备的自有资金不足，实现厂商扩大销售；其次出现不能付租时，由厂商与租赁公司一道取回设备；其三至少可由厂商维修翻新设备，再销售二手设备或再寻二手设备的承租人；其四厂商能提供回购或差额担保更佳。其担保能力，可以是其净资产的5-10倍。

第三、产业链上，依靠链主企业的信用，为链上小微企业提供增信而开展小微普惠融资租赁业务。这也适用于大中型国企（特别是融资租赁公司的母公司）为其上下游客户提供间接增信以解决后者的资金短缺。

六、创造宽松的展业环境

对融资租赁公司的投资人而言，转型开展小微普惠融资租赁，单笔业务规模仅相当于大型业务或政信类业务的1/10至1/20甚至1/30，因此对融资租赁公司的考核，必须由重速度（主要指租赁资产的增长速度）转到重质量---特别是租赁交易合规的质量，且盈利的期望也要做合适的调整（因杠杆效应的降低，资本回报也将相应下降---这是小微业务单笔（利差）收入有所提升所不能替代的）。

另一方面，介于小微企业抗风险能力的脆弱，小微金融业务的风险普遍高于政信类平台业务，也高于上规模企业的信用风险，因此，为解决“不敢做、不愿做”问题，必须真正落实尽职免责机制，不能一出风险就追责。只要能够书面证明项目经理在租赁尽调，风控经理在项目评审中，按照其专业能力尽到了心，尽到了力，没有道德风险的，无论是客户所处行业的市场出现巨变（比如近两年建筑行业出现业务量断崖式下降），还是政策调整（比如前几年环保政策过严），以及超出项目经理和风控经理个人能力可以预见的客户经营风险导致的逾期与不良，均应该在免责之列。只有项目经理、风控经理放下包袱，轻装上阵，才能打赢小微普惠融资租赁业务的攻坚战，否则，躺平不作为，最终不利于融资租赁公司的业务转型，就不利于公司的长期可持续发展。

作者系:罗晓春 小往大来咨询CEO  丁娟 蜀道租赁风控总监